原油期货配资开户

  假期油价大跌,而节后开市第一天外盘原油受到地缘政治事件的提振而高开高走。前期油价高位积累的风险在长假期间释放,交易员的大量抛售以及止损盘的影响带来油价12%左右的跌幅。

  地缘政治方面,假期末端的利多也在逐步影响能源市场,主要是地缘政治事件, 以色列总理办公室发表声明称,以色列内阁开会作出了一系列决定,其中包括停止向加沙地带供应电力、燃料和物资。假期中天然气价格飙升,而巴以冲突继续带来气价的走高,短期地缘政治冲突预计将会在节后缓解前期大跌的油价风险。

  宏观方面,由于市场预期利率将在更长时间内走高,市场情绪不断恶化,美国强劲的非农数据使得加息概率增加,美国30年期国债收益率假期一度突破5%,升至2007年以来的最高水平。而后市场有所缓和,关注宏观风险的释放。

  基本面方面,虽然商业原油库存减少,但库欣最大的仓储中心的库存出现了八周以来的首次增长。且我们节前提示的汽油需求在假期出现大幅走弱,边际的转变对油价的利空作用更明显。

  另外,俄罗斯减缓柴油出口禁令也减轻了供不应求的市场压力。该国宣布,已解除对通过管道向港口输送柴油的出口禁令。但是俄罗斯的公司仍然必须向国内市场出售至少50%的柴油产量。油轮跟踪数据显示,通过管道输送到欧洲某国主要石油港口Primorsk和Novorossiisk的柴油占该国出口量的大部分,出口量约为每日100万桶。

  策略:综合来看,假期中油价大跌超过10美金短期释放了一定的风险,加息担忧、产油国未来可能增产的利空库存的增加、汽油需求的走弱使得油价在高位承压,市场担心美联储将需要在更长时间内维持较高利率以抑制通胀。预计节后来看,巴以冲突带来的地缘政治事件或短期减缓油价继续大跌的风险,短期在产油国没有暂停减产的背景下,供需格局相对稳定,更多的需要警惕宏观层面带来的压力。节后第一个交易日预计国内SC跌幅将在6%-8%左右,前期卖权逐步获利离场,等待进一步的驱动。

  PTA

  假期内原油下跌,成本支撑不佳,但加工费低位,预计节后PTA期货跟随下挫为主。现货方面,PTA市场无期货指引,现货市场买家刚需递盘,低端价格提升,基差及现货价格窄幅上探。PTA现货价格收至5933元/吨(6245元/吨,-312元/吨),现货均基差收至2401+30(2401+22,+7元/吨)。PTA现货价格至6245元/吨,现货均基差收跌5至2401+22。10月主港交割成交01升水30,一口价成交区间5920-5950。

  成本端来看,节日期间,外围市场全线走空,叠加美国燃料需求走弱,国际油价较节前下跌十余美金。PX来看,PX-CFR中国收1050美元/吨,较节前下滑73.33美元,节前PTA加工费至118.44元/吨。供应端来看,新材料1短停、恒力2检修、大连逸盛1提负,PTA开工下滑至77.39%,较节前的83.08%下降5.69%。需求端来看,聚酯开工86.87%,较节前的86.21%略微提升。部分织造生产基地开工负荷小幅下降,内贸外贸订单多以小单为主。部分工厂放假,多在1-3天附近,开工负荷下降。

  综合来看,国庆期间原油、PX大跌,成本拖累明显。PTA供应变化不大,现货充裕,聚酯开机负荷维稳,但需求节后有回升预期,且节前PTA加工费低位。

  策略:假期内原油下跌,成本支撑不佳,但加工费低位,预计节后PTA跟随下挫为主,跌幅或不及国际原油。

  MEG

  假期期间国际油价大幅下挫,供需矛盾不大,预计节后乙二醇期货或将继续偏弱运行。现货方面,张家港现货价格在3960附近开盘,盘中表现尚可,全天3960-3970区间运行。张家港乙二醇收盘价格在3952元/吨(4034元/吨,-82元/吨),华南市场收盘送到价格在4100元/吨(4150元/吨,-50元/吨)。

  成本方面,美国燃料需求走弱,全球经济增长放缓抑制需求预期,国庆期间国际油价大幅下挫。供应端来看,供应端部分国产装置检修或降负,国产产量环比下滑。国内乙二醇总开工59.15%(59.12%),一体化62.03%(59.66%),煤化工53.47%((58.04%)。港口库存来看,截至,华东主港地区MEG港口库存总量108.1吨,较减少1.2万吨。下游刚性需求支撑下,国庆期间主港发货良好,本周华东主港库存窄幅下降。需求端来看,聚酯开工86.87%,较节前的86.21%略微提升。部分织造生产基地开工负荷小幅下降,内贸外贸订单多以小单为主。部分工厂放假,多在1-3天附近,开工负荷下降。

  总体来看,部分企业检修供应端小幅缩量,聚酯需求端表现尚可,供需整体矛盾不大,国庆期间国际油价大幅下挫,成本端支撑减弱,但乙二醇现金流仍然处于偏低位置,预计节后乙二醇将继续承压。

  策略:假期期间国际油价大幅下挫,成本端支撑减弱,供需矛盾不大,预计节后乙二醇或将继续偏弱运行。

  PVC

  短期国内PVC市场氛围不佳,受节日期间海外宏观较差影响,市场参与者信心不足,现货市场交投不佳,价格略跌,基本面整体略有转弱。供应端:短期虽然部分电石厂在成本压力下开工有所回落,但整体货源仍显充裕,另外国庆期间运输车少,电石部分出货受到影响。短期PVC新增检修不多,行业开工继续小幅提升中。短期PVC生产端库存压力不大,华东/华南库存在出口单交付下仍有小幅去化。成本端:假期期间电石价格小幅下跌后企稳,由于短期电石货源仍显宽松且兰炭价格有所下行,预计节后电石价格仍有小幅下降预期。目前外采电石PVC企业延续亏损态势,烧碱价格假期虽有小幅回调但氯碱企业综合尚处于盈利,烧碱利润依旧在补充PVC部分。需求端:下游国庆假期放假,节后会逐步开工,但由于终端订单表现未有较明显改善,预计短期部分下游及贸易商提货积极性不高,另外国内当前出口接单依然无改善迹象,整体看假期归来短期需求难有明显好转。

  策略:短期供应整体变化量不大,节后下游需求恢复或尚需时间,基本面略有转弱,另外假期期间原油价格下跌明显,宏观气氛有所转弱,节后化工商品多数或面临调整压力,假期归来短期PVC或偏弱震荡,后续继续关注需求状况。

  纯碱

  假期期间纯碱供给延续增加态势,轻碱价格继续下移,局部重碱价格开始跟随回落,部分下游观望等待10月新价格出台。供给端:河南骏化短停,其余装置无明显波动,短期装置负荷波动不大,10月行业开工预计呈现增加趋势,另外新产能出量正常,整体供给端继续提升中。目前碱厂订单波动不大,执行订单为主,库存延续增加态势。需求端:纯碱需求相对稳定,轻碱下游表现弱,重碱相对稳定,整体来看碱厂库存累库预期下游观望情绪浓厚,谨慎采购为主。假期期间有2条玻璃产线合计1100吨复产点,玻璃整体现货价格重心略有上移,其中华北成交良好,下游补库带动产销好转,部分价格上调。华东价格小幅提涨,下游节后采购情绪有好转。华中多数价格持稳,对后市持观望心态。华南少数价格上调,下游适当采购。

  策略:在远兴1-2线出料正常及集中检修结束下,纯碱弱预期格局正逐步落到现实,假期期间多数区域轻碱价格下调,重碱局部跟随,预计节后归来上游累库幅度或更加明显,10月整体现货降价预期增强,纯碱基本面相对是较为清晰的。然而目前纯碱盘面整体仍处贴水状态,且从合约价差可以看到,远月合约前期多已反应未来现货下跌预期,当前估值并不是很高,预计纯碱的下跌道路也不会很顺畅。假期整体宏观氛围不佳,节后首日或多数化工品面临调整压力,纯碱单边仍是轻仓空单为主期货配资开户,或关注反套。